可兑换债券概要
结构
- ➤ 持续提供资本和渠道来定期和有选择性地筹集股权
- ➤ 有别于传统股权投资／备用股权分配协议，Broad Winds会进行事前投资
- ➤ 不会出售股票来资助交易
发行方友好型条款
- ➤ 无论市场状况如何都可用资金
- ➤ 快速上市－基金会在签署协议提交后的几天内到达
- ➤ 股份会根据投资方的意愿发行，利息与目标公司一致
- ➤ 用可兑换债券来进一步提高信贷和借款能力
- ➤ 目标公司获得贷款后就相当于除商业银行融资外拥有了一个长期合作伙伴为公司发展提供资金支持，这对投资方和市场来说无疑都是保障
灵活性
- ➤ 目标公司会预先得到资金，并可以根据此来进行评估
- ➤ 没有约束或限制防止目标公司寻求外部融资
- ➤ 提供股权资本，没有传统产品的复杂性
确保可盈利的长期融资
- 承诺金额：
- ➤ 在2-3年的协议（定额）时间内，通常为市值的33%
- ➤ 预付现金并相互商定追加付款
- 预付优势：
- ➤ 指定为收益预期使用和日常市场流动性的功能
- ➤ 通常根据历史市场价格来定价
- 注意
- ➤ 如果由于不可预见的短期资本要求而需要更大的数额，发行人可以要求在交易参数的约束下从可兑换债券中获得更多的预付款
- ➤ 公司管理层可以选择赎回
- ➤ 目标公司保留偿还期间股票价格上涨的收益，使General Pacific Group 与目标公司的利息一致
- 转售限制：
- ➤ 投资者可以转售一部分或全部convertible facility的股份
- 不做空：
- ➤ 除了那些根据投资方发行的转换通知而转换的或由目标公司安排的贷款机构提供的股份，投资方不可抛售或做空目标公司的证券
Convertible facility－过程和时间线
预期过程时间表
第一周：
➤ 投资方和公司签署可兑换债券条款清单
➤ 投资方律师开始起草协议
第二周：
➤ 投资方进行尽职调查（财务、法律和运营）
➤ 投资方律师将起草的法律文件发给目标公司及其法律顾问
第三、四周：
➤ 目标公司及其法律顾问就协议提出意见
➤ 双方解决处理任何额外的尽职调查要点，投资方完成尽职调查。
➤ 分发最终协议草案
第五周：
➤ 结账
＊一些特定因为会导致过程时间缩短
- 股东批准
- ➤ 以非优先的方式授予发行权
- ➤ 发行新的股权需要标准董事会权力
- 招股说明书（如果适用）
- ➤ 不是获得可兑换债券的必要条件
- ➤ 首期融资时必须提供可自由交易的全额注册股份
